当前市场的焦点在于成本、偏强预期的支撑以及需求持续不及预期导致的看空，多空博弈在第三季度未有明显的结果。从四季度市场发展的角度来看，结构钢需求端或有所回暖，但回暖力度或较为有限，结构钢市场供应端或小幅减少，供需压力有所减弱加之成本高位支撑以及价格本身的季节性规律，预计四季度结构钢价格或震荡上涨。
即将迈入四季度的关口，未来市场仍充满较大的不确定性，价格在连续震荡之后四季度又会有咋样的表现，在此展开简要解析。
三季度结构钢市场整体震荡运行，截止至发稿，全国碳结钢均价在4033.33元/吨，较7月初价格持续上涨1.67元/吨，涨幅0.04%，价格低点出现在8月15日，高价出现在9月初，价格高低价差仅为71.67元/吨，整体市场波动有限。分析来看，三季度以来结构钢市场持续处在多空博弈的区间，下方受到成本以及宏观偏强预期的支撑，上方则受到需求跟进不及的限制，不过随着供应端的减少，市场行情报价在9月略有上涨。
从监测数据分析来看，截至9月21日，卓创资讯监测三季度结构钢产线%，较二季度开工负荷减少1.54个百分点。2023年三季度国内主流样本结构钢生产企业优特钢棒材产量为747.42万吨，环比减少2.97%。从图2中，我们大家可以明显看出，三季度结构钢产量较二季度有一定的下滑，根本原因在于原料持续上涨使得钢厂利润下滑，生产意愿在第三季度明显减弱。
对于四季度来看，其一，当前原料基本面整体偏强，原料价格有望保持在较高的位置，钢厂生产利润不佳，生产或维持偏低；其二，四季度面临的冬季大气污染防治压力，虽然从当前对经济发展的角度考虑，冬季钢厂检修的力度或较为有限，但小幅发挥作用下，市场供应端或有一定的减少。
“金九银十”是传统的需求旺季，但从今年三季度需求的释放情况去看，需求并未在7-8月提前透支，且在9月份有释放的迹象，但整体力度不足，从图3中我们也能清晰的看到这一点，三季度整体结构钢需求表现远低于往年的水平。分析来看，需求不佳一方面源于下游刚需有限，结构钢实际的需求不佳；另一方面在于市场信心不佳导致部分需求受到抑制。对于四季度来看，9月中下旬央行密集释放资金流动性，市场整体资源流动性有望加强，市场需求在四季度有望回暖。此外，从需求的季节性变化角度来看，10年的需求多个方面数据显示，四季度需求往往好于三季度，从这两方面来看，预计四季度结构钢需求市场或表现偏好，但从三季度需求绝对值的水平来看，四季度需求好转幅度整体或不大。
排除供需之外，影响四季度结构钢运行的主要的因素仍然在于成本方面。自6月以来，结构钢整体价格波动不大，但由于原材料价格的不断上涨，结构钢生产所带来的成本上升，利润持续下移，尤其是8月以来，吨钢的生产利润由-44元/吨下降到了目前的-266元/吨左右。从图4中我们大家可以看到逐渐逼近-300元/吨左右的利润水准已经是今年以来结构钢亏损最明显的时期，正是这样的亏损导致8月下半月以来结构钢公司制作节奏有所放缓，加之外围螺纹利润水准回升，结构钢与螺纹钢利润差收窄，螺纹钢转产结构钢或有所减少，利润的变化或使的四季度供给减少。此外，从四季度市场发展的角度来看，汽车、造船等行业表现偏好，板材周边品种利润偏好，生产积极性不改，原料矿石、焦炭等原料基本面情况维持偏好局面下，结构钢成本端对于价格的支撑或维持高位。
从历史数据分析来看，9-10月结构钢市场季节性波动中基本处于偏弱相持的阶段，10月上涨的占比只有30%，但是11-12月份均有70%的上涨概率。不过从历史数据中，显而易见9-10月价格下降多因为需求和价格在7-8月份提前透支，导致9-10月价格下行。从图5中我们也显而易见7-8月结构钢市场上涨的概率是较大的，但从今年市场行情报价以及基本面情况的演变来看，7-8月市场需求和价格均未有透支的表现，9月需求虽有好转但好转幅度不大，从这一角度来看，10月结构钢市场可能更多的表现出“逆季节性”，叠加11-12月的季节性表现来看，四季度价格端或表现偏好。
综合来看，当前市场的焦点仍在于成本、偏强预期的支撑以及需求持续不及预期导致的看空，多空博弈在第三季度未有明显的结果。从四季度市场发展的角度来看，结构钢需求端或有所回暖，但回暖力度或较为有限，结构钢市场供应端或小幅减少，供需压力有所减弱加之成本高位支撑以及价格本身的季节性规律，预计四季度结构钢价格或上涨为主，不过多空博弈仍在继续，市场回暖的过程中仍会存在需求乏力带来的阶段性影响，价格持续上涨并非一帆风顺，仍需警惕风险。
